本月四个参考基金组合收益情况

激进组合

基金名称	日期	单位 净值	持有 份额	当前 市值	投入 金额	收回 金额	现金 红利	当前 盈亏	当前 收益
广发小盘 分	2008-04-25	2.1574	17,507.88	24,136.36	0.00	-	0.00	-	-
广发小盘 分	2007-12-05	2.7840	16,877.34	23,267.10	0.00	-	0.00	-	-
广发小盘	2007-10-12	3.4004	17,333.03	23,895.32	59,295.02	-	0.00	-35,399.70	-59.70%
广发小盘 分	2006-12-13	1.2252	83,304.29	114,843.29	0.00	-	0.00	-	-
广发小盘	2006-11-02	1.8504	134,295.29	185,139.49	250,000.00	-	0.00	-64,860.51	-25.94%
广发小盘[小计]	2008-08-29	1.3786	269,317.83	371,281.56	309,295.02	0.00	0.00	61,986.54	20.04%
广发聚丰 分	2007-10-11	1.0788	34,037.49	18,468.74	0.00	-	0.00	-	-
广发聚丰 赎	2007-10-08	1.1040	37,595.00	-	-	41,297.36	0.00	-	-
广发聚丰 拆	2007-09-11	1.0000	601,457.31	326,350.74	0.00	-	0.00	326,350.74	-
广发聚丰 分	2007-06-15	3.4215	9,417.67	5,110.03	0.00	-	0.00	-	-
广发聚丰 分	2007-05-24	3.2297	9,395.15	5,097.81	0.00	-	0.00	-	-
广发聚丰 分	2006-12-01	1.9505	3,421.34	1,856.42	0.00	-	0.00	-	-
广发聚丰	2006-11-02	1.6757	148,296.23	80,465.53	250,000.00	-	0.00	-169,534.47	-67.81%
广发聚丰[小计]	2008-08-29	0.5426	768,430.19	416,950.22	250,000.00	41,297.36	0.00	208,247.58	83.30%
上投中国优势 分	2008-04-28	2.7603	5,580.97	10,649.05	0.00	-	0.00	-	-
上投中国优势 分	2008-01-18	3.8220	75,600.62	144,253.54	0.00	-	0.00	-	-
上投中国优势 分	2007-11-06	5.4646	2,596.28	4,953.96	0.00	-	0.00	-	-
上投中国优势 赎	2007-10-08	5.8236	3,106.00	-	-	17,997.66	0.00	-	-
上投中国优势	2006-11-02	1.7140	144,982.50	276,641.11	250,000.00	-	0.00	26,641.11	10.66%
上投中国优势[小计]	2008-08-29	1.9081	225,654.37	430,571.10	250,000.00	17,997.66	0.00	198,568.76	79.43%
上投阿尔法	2006-11-02	1.9980	124,374.37	490,831.01	250,000.00	-	0.00	240,831.01	96.33%
上投阿尔法[小计]	2008-08-29	3.9464	124,374.37	490,831.01	250,000.00	0.00	0.00	240,831.01	96.33%

本月收益-14.4%，本年增长-46.5%，历史总收益71.0%（从06年11月2日起）

成长型组合

基金名称	日期	单位 净值	持有 份额	当前 市值	投入 金额	收回 金额	现金 红利	当前 盈亏	当前 收益
广发聚富	2007-10-12	1.6561	77,306.51	74,577.59	128,800.11	-	0.00	-54,222.52	-42.10%
广发聚富 分	2007-08-31	1.5852	151,390.35	146,046.27	0.00	-	0.00	-	-
广发聚富 分	2007-08-24	1.9186	118,290.09	114,114.45	0.00	-	0.00	-	-
广发聚富 分	2007-06-15	1.8930	77,616.75	74,876.88	0.00	-	0.00	-	-
广发聚富 分	2007-01-19	1.4656	172,938.44	166,833.71	0.00	-	0.00	-	-
广发聚富 分	2006-11-13	1.5511	27,936.92	26,950.75	0.00	-	0.00	-	-
广发聚富	2006-11-02	1.7204	288,886.31	278,688.62	500,000.00	-	0.00	-221,311.38	-44.26%
广发聚富[小计]	2008-08-29	0.9647	914,365.37	882,088.27	628,800.11	0.00	0.00	253,288.16	40.28%
广发策略优选 分	2008-08-18	1.4006	33,464.77	47,061.51	0.00	-	0.00	-	-
广发策略优选 赎	2007-10-08	3.2521	31,144.00	-	-	100,776.99	0.00	-	-
广发策略优选 分	2007-06-15	2.2348	11,371.33	15,991.50	0.00	-	0.00	-	-
广发策略优选 分	2007-05-24	2.0887	22,207.06	31,229.79	0.00	-	0.00	-	-
广发策略优选 分	2007-04-24	1.9957	3,434.65	4,830.15	0.00	-	0.00	-	-
广发策略优选	2006-11-02	1.0876	228,484.74	321,318.09	250,000.00	-	0.00	71,318.09	28.53%
广发策略优选[小计]	2008-08-29	1.4063	267,818.55	376,633.23	250,000.00	100,776.99	0.00	227,410.22	90.96%
上投阿尔法 赎	2007-10-08	6.3162	4,459.00	-	-	28,023.12	0.00	-	-
上投阿尔法	2006-11-02	1.9980	124,374.37	490,831.01	250,000.00	-	0.00	240,831.01	96.33%
上投阿尔法[小计]	2008-08-29	3.9464	119,915.37	473,234.02	250,000.00	28,023.12	0.00	251,257.14	100.50%

本月收益-10.6%，本年增长-41.7%，历史总收益73.2%（从06年11月2日起）

稳健组合

基金名称	日期	单位 净值	持有 份额	当前 市值	投入 金额	收回 金额	现金 红利	当前 盈亏	当前 收益
广发稳健 分	2008-04-28	1.5194	121,565.70	131,692.12	0.00	-	0.00	-	-
广发稳健 赎	2007-10-08	2.4900	60,820.00	-	-	150,684.59	0.00	-	-
广发稳健 入	2007-07-02	1.6918	676,509.74	732,863.00	1,144,519.17	-	0.00	-411,656.17	-35.97%
广发稳健[小计]	2008-08-29	1.0833	737,255.44	798,668.82	1,144,519.17	150,684.59	0.00	-195,165.76	-17.05%
广发策略优选 出	2007-07-02	2.1790	527,889.18	-	-	1,144,519.17	0.00	-	-
广发策略优选 分	2007-06-15	2.2348	22,609.61	31,795.89	0.00	-	0.00	-	-
广发策略优选 分	2007-05-24	2.0887	44,154.29	62,094.18	0.00	-	0.00	-	-
广发策略优选 分	2007-04-24	1.9957	6,829.12	9,603.79	0.00	-	0.00	-	-
广发策略优选	2006-11-03	1.0940	454,296.16	638,876.69	500,000.00	-	0.00	138,876.69	27.78%
广发策略优选[小计]	2008-08-29	1.4063	0.00	0.00	500,000.00	1,144,519.17	0.00	644,519.17	128.90%
上投双息平衡 分	2008-02-27	1.1478	247,326.76	187,053.23	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡 分	2008-01-23	1.4848	349,216.63	264,112.54	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡	2007-10-12	2.3256	64,405.09	48,709.57	150,684.59	-	0.00	-101,975.02	-67.67%
上投双息平衡 分	2007-03-28	1.2530	13,407.27	10,139.92	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡 分	2007-03-12	1.2452	17,154.69	12,974.09	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡 分	2007-03-05	1.2462	22,100.47	16,714.59	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡 分	2007-02-26	1.3905	27,287.36	20,637.43	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡 分	2007-02-06	1.3087	36,398.40	27,528.11	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡 分	2007-01-09	1.4017	15,135.66	11,447.10	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡	2006-11-03	1.0776	461,210.10	348,813.20	500,000.00	-	0.00	-151,186.80	-30.24%
上投双息平衡[小计]	2008-08-29	0.7563	1,253,642.43	948,129.77	650,684.59	0.00	0.00	297,445.18	45.71%

本月收益-10.8%，本年增长-32.3%，历史总收益74.7%（从06年11月3日起）

ETF指数组合

本月收益-14.8%，本年增长-51.7%，历史总收益64.6%（从06年11月2日起）

本月沪深300指数下跌14.8%，本年下跌55%。我建议大家做好打长期抗战的准备，不要太寄托于短期的反转。

再看《伟大的博弈》

在看奥运会的同时，又在重新读我非常喜欢的书-《伟大的博弈》，英文书名就是《The Great Game》，讲了从1653到2004年中350年中华尔街的历史。

电视上是Olympic Game，手里捧的是The Great Game。也许这个比喻不恰当，但我似乎从华尔街的历史里面看到了“更快、更强、更高”的奥林匹克精神。350年历史的是牛熊转换的历史，也是失败和成功的历史，但更多的是奋斗的历史。

最感慨是书末的这段话，而且从下面这段话中似乎还找到了点投资和天文的共同点。呵呵

“尽管有数不清的海难，人类依然扬帆出海；同样的道理，尽管有无数次股灾，人们依然会进入这个市场，辛勤地买低卖高，怀着对美好未来的憧憬，将手里的资金投入到股市，去参与这场博弈。这和人们去探险——去看看地平线以外的未知世界，是一个道理。它们都是我们人类本性无法分割的一部分。事实上，在资本市场博弈和到未知世界去探险都源于我们人类的同一种冲动，因为市场的地平线之外也是一个未知世界 -- 未来。”

封基分红的一点点演算，请大家指正

演算完全是基于我对基金操作最基础的认识。数学上只涉及到加减乘除，没有任何复杂的，只是有一点点繁，最多是初中的应用题吧。整个过程在本文的后面附录，其中有些用词也很不规范，很不专业，但大体应该清楚。完全是草草的推导，绝对不到专业水准。在推导前，对封基分红的概念几乎没有，推导得到的结论我再去网上寻找答案，好像还是可以能圆现在普遍的说法。

直接说从推导中得到的两个结论吧。

1，封基分红后，净值和价格都会等值下跌，下跌量就是分红值。比如净值2元，价格1.5元的封基，分红2毛，那分红后理论上净值就会是1.8元，价格是1.3元。对于净值等量下跌，这个对于搞开基的人都很清楚。但对于有折价率的价格同等下跌，这个就很奇特。其实这后面有一个背景，就是单纯分红并不带来额外的资产。单纯的分红，并不会让你多出钱来。这也是我推导的一个假设条件。这个结论和很多讨论封基的人的结论是一致的，而且也应该符合实际情况。

2，折价率会加大。加大的幅度我也推导出来了，很简单的一个公式，见附录。其实从上面的例子中也就看到分红前折价率是25%，而分红后折价率是27.8%。这个也符合封基的基本知识。

从这两个结论就会延伸出对封基分红的讨论。

由于分红后折价率会加大，就会产生一个填权行情。也就是说市场对折价率有个估值，当折价率高于这个估值时，市场会填补这个缺口，让折价率回到合适的数值。折价率降低，如果不考虑市场波动，就意味着价格上升。价格上升，当然就意味着有钱赚。所以理论上，价格会在分红时陡降(下降分红量），然后再回升，回到折价率和分红前相当的程度。这就是填权。

但实际可能的现象有几种，一种是按照理论的上述走法；第二种是由于有分红填权的预期，在封基分红公告出来后，价格就是上涨，折价率降低。这样在分红后，虽然折价率升高，但也回到和分红公告前相似的数值。这好像就是分红脉冲行情。第三，如果市场走势不好，也可能大家对分红填权的预期减少，这样不出现脉冲行情，也不出现填权行情，或者不能填满权，结果就导致分红后折价率增加了。但从另外一个角度，这时候的封基更有投资价值。

影响实际行情的因素很多，分红是一个，但市场总体的走势也会对净值、价格、折价率都有影响，但总体来讲封基分红是利好信息。那么如果想抓住分红行情，应该在分红公告出来之前买封基。

上面是我凭想象和推导得到些结论，再重复一遍完全是纸上谈兵，只是点数学上的理解，而且还不能保证我演算的是正确的。非常真心的希望大家批评指正。能帮助我提高，这是求之不得的事情。

是不是投资封基是一回事情，但多学点知识总是好事情。

PS: 我还有一个问题，历史上有没有没有填权的行情，或者填不满的行情发生过？ 但这肯定有个时间，最终一定是会填上去的。到封转开的时候，就没有折价率了。对否？ 

附录：演算过程

设分红前：净值 N，价格 P，折价率 X，原始份额 C，

分红 d

价格：P=N*（1-X）

分红前：

总资产=P*C=C*N*（1-X）

净资产= N*C

分红后，

净值N1=N-d

如果折价率不变： 价格P1=N1*(1-x)=(N-d)*(1-x)

现金分红量=d*C, 红利再投资后得到的份额 C1=现金分红量/P1=C*d / (N-d)*(1-x)

红利再投资后总份额=C+C1=C+ C*d / (N-d)*(1-x)

红利再投资后总资产 =P1* (C+C1)=C*( N-d)*(1-x)+C*d

红利再投资后资产增加量= C*( N-d)*(1-x)+C*d - C*N*（1-X）=C*d*X, 也就是一份增加d*X

整个推导的前提式X不变，结果分红后就资产平白无故增加了。市场不会那么傻的。我认为会补这个缺口，以保证资产分红前后不变。

设分红后的X变为X1

那么C*( N-d)*(1-x1)+C*d = C*N*（1-X）

N-X1*N-d+X1*d+d=N-X*N

-X1*N+X1*d= - X*N

X1/X=N/(N-d)

X1> X, 折价率进一步升高，价格再降。份额多了，价格降了，从而总资产不变。也就是分红的时候应该再买，分的越多，买入的应该越多。

分红后的价格 P1=(1-X1)*N1 = (1- X1)*（N-d）= (1-X*N/(N-d))*(N-d)=N(1-x)-d =P- d

也就是结果是分红多少，价格就降低多少。

折价率变大。分红后的折价率 X1=N/(N-d) * X

本月四个参考基金组合收益情况

激进组合

基金名称	日期	单位 净值	持有 份额	当前 市值	投入 金额	收回 金额	现金 红利	当前 盈亏	当前 收益
广发小盘 分	2008-04-25	2.1574	17,507.88	29,106.85	0.00	-	0.00	-	-
广发小盘 分	2007-12-05	2.7840	16,877.34	28,058.58	0.00	-	0.00	-	-
广发小盘	2007-10-12	3.4004	17,333.03	28,816.16	59,295.02	-	0.00	-30,478.86	-51.40%
广发小盘 分	2006-12-13	1.2252	83,304.29	138,493.38	0.00	-	0.00	-	-
广发小盘	2006-11-02	1.8504	134,295.29	223,265.92	250,000.00	-	0.00	-26,734.08	-10.69%
广发小盘[小计]	2008-07-31	1.6625	269,317.83	447,740.89	309,295.02	0.00	0.00	138,445.87	44.76%
广发聚丰 分	2007-10-11	1.0788	34,037.49	20,844.56	0.00	-	0.00	-	-
广发聚丰 赎	2007-10-08	1.1040	37,595.00	-	-	41,297.36	0.00	-	-
广发聚丰 拆	2007-09-11	1.0000	601,457.31	368,332.46	0.00	-	0.00	368,332.46	-
广发聚丰 分	2007-06-15	3.4215	9,417.67	5,767.38	0.00	-	0.00	-	-
广发聚丰 分	2007-05-24	3.2297	9,395.15	5,753.59	0.00	-	0.00	-	-
广发聚丰 分	2006-12-01	1.9505	3,421.34	2,095.23	0.00	-	0.00	-	-
广发聚丰	2006-11-02	1.6757	148,296.23	90,816.61	250,000.00	-	0.00	-159,183.39	-63.67%
广发聚丰[小计]	2008-07-31	0.6124	768,430.19	470,586.65	250,000.00	41,297.36	0.00	261,884.01	104.75%
上投中国优势 分	2008-04-28	2.7603	5,580.97	12,811.67	0.00	-	0.00	-	-
上投中国优势 分	2008-01-18	3.8220	75,600.62	173,548.78	0.00	-	0.00	-	-
上投中国优势 分	2007-11-06	5.4646	2,596.28	5,960.02	0.00	-	0.00	-	-
上投中国优势 赎	2007-10-08	5.8236	3,106.00	-	-	17,997.66	0.00	-	-
上投中国优势	2006-11-02	1.7140	144,982.50	332,821.83	250,000.00	-	0.00	82,821.83	33.13%
上投中国优势[小计]	2008-07-31	2.2956	225,654.37	518,012.17	250,000.00	17,997.66	0.00	286,009.83	114.40%
上投阿尔法	2006-11-02	1.9980	124,374.37	560,978.16	250,000.00	-	0.00	310,978.16	124.39%
上投阿尔法[小计]	2008-07-31	4.5104	124,374.37	560,978.16	250,000.00	0.00	0.00	310,978.16	124.39%

本月收益1.9%，本年增长-37.4%，历史总收益99.7%（从06年11月2日起）

成长组合

基金名称	日期	单位 净值	持有 份额	当前 市值	投入 金额	收回 金额	现金 红利	当前 盈亏	当前 收益
广发聚富	2007-10-12	1.6561	77,306.51	82,671.58	128,800.11	-	0.00	-46,128.53	-35.81%
广发聚富 分	2007-08-31	1.5852	151,390.35	161,896.84	0.00	-	0.00	-	-
广发聚富 分	2007-08-24	1.9186	118,290.09	126,499.42	0.00	-	0.00	-	-
广发聚富 分	2007-06-15	1.8930	77,616.75	83,003.35	0.00	-	0.00	-	-
广发聚富 分	2007-01-19	1.4656	172,938.44	184,940.37	0.00	-	0.00	-	-
广发聚富 分	2006-11-13	1.5511	27,936.92	29,875.74	0.00	-	0.00	-	-
广发聚富	2006-11-02	1.7204	288,886.31	308,935.02	500,000.00	-	0.00	-191,064.98	-38.21%
广发聚富[小计]	2008-07-31	1.0694	914,365.37	977,822.33	628,800.11	0.00	0.00	349,022.22	55.51%
广发策略优选 赎	2007-10-08	3.2521	31,144.00	-	-	100,776.99	0.00	-	-
广发策略优选 分	2007-06-15	2.2348	11,371.33	20,305.78	0.00	-	0.00	-	-
广发策略优选 分	2007-05-24	2.0887	22,207.06	39,655.15	0.00	-	0.00	-	-
广发策略优选 分	2007-04-24	1.9957	3,434.65	6,133.25	0.00	-	0.00	-	-
广发策略优选	2006-11-02	1.0876	228,484.74	408,005.20	250,000.00	-	0.00	158,005.20	63.20%
广发策略优选[小计]	2008-07-31	1.7857	234,353.78	418,485.54	250,000.00	100,776.99	0.00	269,262.53	107.71%
上投阿尔法 赎	2007-10-08	6.3162	4,459.00	-	-	28,023.12	0.00	-	-
上投阿尔法	2006-11-02	1.9980	124,374.37	560,978.16	250,000.00	-	0.00	310,978.16	124.39%
上投阿尔法[小计]	2008-07-31	4.5104	119,915.37	540,866.28	250,000.00	28,023.12	0.00	318,889.40	127.56%

本月收益0.9%，本年增长-34.8%，历史总收益93.7%（从06年11月2日起）

稳健组合

基金名称	日期	单位 净值	持有 份额	当前 市值	投入 金额	收回 金额	现金 红利	当前 盈亏	当前 收益
广发稳健 分	2008-04-28	1.5194	121,565.70	150,644.22	0.00	-	0.00	-	-
广发稳健 赎	2007-10-08	2.4900	60,820.00	-	-	150,684.59	0.00	-	-
广发稳健 入	2007-07-02	1.6918	676,509.74	838,330.87	1,144,519.17	-	0.00	-306,188.30	-26.75%
广发稳健[小计]	2008-07-31	1.2392	737,255.44	913,606.94	1,144,519.17	150,684.59	0.00	-80,227.64	-7.01%
广发策略优选 出	2007-07-02	2.1790	527,889.18	-	-	1,144,519.17	0.00	-	-
广发策略优选 分	2007-06-15	2.2348	22,609.61	40,373.98	0.00	-	0.00	-	-
广发策略优选 分	2007-05-24	2.0887	44,154.29	78,846.32	0.00	-	0.00	-	-
广发策略优选 分	2007-04-24	1.9957	6,829.12	12,194.76	0.00	-	0.00	-	-
广发策略优选	2006-11-03	1.0940	454,296.16	811,236.65	500,000.00	-	0.00	311,236.65	62.25%
广发策略优选[小计]	2008-07-31	1.7857	0.00	0.00	500,000.00	1,144,519.17	0.00	644,519.17	128.90%
上投双息平衡 分	2008-02-27	1.1478	247,326.76	206,196.32	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡 分	2008-01-23	1.4848	349,216.63	291,141.90	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡	2007-10-12	2.3256	64,405.09	53,694.52	150,684.59	-	0.00	-96,990.07	-64.37%
上投双息平衡 分	2007-03-28	1.2530	13,407.27	11,177.64	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡 分	2007-03-12	1.2452	17,154.69	14,301.87	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡 分	2007-03-05	1.2462	22,100.47	18,425.16	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡 分	2007-02-26	1.3905	27,287.36	22,749.47	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡 分	2007-02-06	1.3087	36,398.40	30,345.35	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡 分	2007-01-09	1.4017	15,135.66	12,618.60	0.00	-	0.00	-	-
上投双息平衡	2006-11-03	1.0776	461,210.10	384,510.86	500,000.00	-	0.00	-115,489.14	-23.10%
上投双息平衡[小计]	2008-07-31	0.8337	1,253,642.43	1,045,161.69	650,684.59	0.00	0.00	394,477.10	60.62%

本月收益0.9%，本年增长-33.4%，历史总收益95.9%（从06年11月3日起）

ETF指数组合

本月收益2.8%，本年增长-43.3%，历史总收益93.2%（从06年11月2日起）

本月沪深300指数上涨0.4%，微微泛红，总体来讲还是震荡不停。我反正是坚持定投，其他的就是等待了。

基坛：牛熊转换的感想（七）

上网的基民少有不上基坛的，我自己也是从基坛一路走过来，而且和很多版主都有很好的关系。但两年来，对于基坛，我的确也有很多看法。

基坛，披着一层虚拟的外衣，而且鱼龙混杂。真正能在论坛上提高自己不是一件容易的事情。稍微有点人气的基坛，一天也有几百个帖子，能上精品的凤毛麟角，而且沉下去的速度很快。对于新基民来讲，在这些帖子中做出合适的选择是很难的事情。

其次，基坛情绪化的东西太多，谩骂的嗓门高于讲理的声音，这是我最不喜欢的。大盘涨的时候，骂自己手上的基金和基金公司，大盘跌的时候更是无所不骂。本来一个问题的分歧讨论，往往变成硝烟弥漫的战场。对不同意自己观点的人，讽刺挖苦，文笔好得很，但真正说出点道道又不见多少能力。

再则，不可否认的是基坛上新手太多。新手最大的问题是缺乏主见，而在一个嘈杂的论坛中，很容易人云亦云。完全迷失自己的方向。

第四，能预测未来的股神基神满天飞。“立帖为证，明天大涨/跌”的人层出不穷。

第五，灌水的人比讨论主题的人还多。唉。。。

论坛的特点是热闹，消息多，消息快，但这些消息几乎都是小道消息或者是胡编乱造。听论坛消息买基金的人没有什么好结果的。

说白了，我不建议泡论坛，最多看看版主推荐的精品帖，新基民尤其如此。泡论坛不如泡博客，博客的东西几乎是博主的思想，而论坛更多的是信手拈来。在论坛时间长了，心态就很难平和。

唉，另一方面我挺同情那些版主的，这个就不多说了。

PS. 本来还想把这个帖子转发到我熟悉的论坛，想想还是算了，我可不想挨砖头，也不想拆版主的台。

闲钱：牛熊转换的感想（六）

我始终认为闲钱是投资的第一要素，这是一个大大的前提。

在牛市的时候，往往大多数人忘记这个原则。且不说贷款买基，节衣缩食的人不在少数。记得一个笑话，就说到看到每块德芙巧克力，都觉得是一份份的基金。

闲钱投资，第一个是控制风险，也就是流动性的风险。不是闲钱，必然就不可能靠时间来平滑市场的波动，快进快出就是唯一的选择。如果战之能胜当然是好结果，但一旦被套，结局就非常惨烈。被迫割肉，可是大大的不妙啊。从这一点上，也很容易区分咱们是在投资还是投机。有人说：投机不成就变成了投资，抄股失败就成了股东。可如果不是闲钱，这两条都做不到。

买基不是生活的全部。如果真把吃巧克力的乐趣都被买基金的欲望所剥夺，那似乎真的是守财奴了。投资是现在生活和未来生活的平衡，既然是平衡就不要舍去现在的生活，日子是一天天过的。

在牛市里面，让朋友少投一点是很难做到的事情，因为大部分人根本就没有想到市场会跌。他们甚至不认为自己是在孤注一掷。在赚钱的时候，往往信心都会膨胀，觉得自己很英明，结果本金越投越多，把不是闲钱的钱也投入进去。最后市场赚熊的时候，本金都会亏损。投资一开始赚未必就是好事情，因为这太容易让人忘记风险。